张志林： 大浪潮来临 践行者上路

张志林简介： 张志林是我校数学系83级校友，理学硕士，广西睿添富资产管理有限公司的董事长和投资总监。他拥有丰富的投资实战经验，投资风格较为灵活，善于挖掘被市场低估的价值股；他思维大胆敏捷，总能向前一步、提前布局，认为成大事者不拘小节，看准市场就不应被短期波动所惑；他力争通过产品实现客户投资的保值增值，得到业内一致好评。

“国海证券研究所原副所长、首席研究员张志林出来自己做阳光私募了。”这是近来邕城证券业内人士热议的一个话题。在一家上市券商做到首席的位置，可以“旱涝保收”，日子应该是比较舒适的，为什么要脱离体制自己单干呢？

“奔私”的首席研究员

作为广西第一代股民、股评家，张志林在广西证券业的名气是相当大的，他还担任过央视财经、浙江卫视等证券栏目的嘉宾。提起“奔私”的消息，张志林直言，“是的，今年辞职后，我就任职广西睿添富资产管理有限公司的董事长和投资总监”。

“之前我是国海证券研究所副所长、首席研究员时，主要是负责券商创新业务方面的工作，同时也负责对广西上市公司的研究，工作做得挺顺心。”张志林说，离开工作了13年的国海证券，他心里有很多不舍。

张志林回忆起在国海证券的往事。2002年，国海证券成立时，时任公司领导把张志林等广西首批职业分析师引进国海，“当时我在南宁通讯实业发展公司工作，这也是广西第一家获得证券投资咨询资格的公司，广西第一代的5名股评家都出自这里。但是，进了国海证券，才是意味着真正称为‘正规军’”。

张志林进了“正规军”后的发展很快。2002年，他进国海证券后就是高级投资顾问，到2010年做到首席投资顾问，2011年任研究所副所长、首席研究员，他直言“国海证券就是我的伯乐”。谈到在国海证券的“顺心日子”，他说，“研究所做研究报告提供给机构客户，但不需要指导客户的操作。自己做阳光私募就不一样，如果不能保证客户取得较好的收益，就砸了自己的招牌”。

那么，在舒适与压力之中，为什么还是选择了后者呢？张志林说：“‘奔私’最根本的原因还是想从事投资工作，经过在国海证券13年的历练，使得自身已完成了从优秀到卓越的转变，在管理、研究及投资方面，已具备了独当一面的综合能力。”

爱钻研的统计老师

据一位熟悉张志林的证券业内人士透露，按照监管层规定，私募基金的投资门槛为100万元，冲着“张志林”自发上门认购的睿添富持有人不在少数。

值得注意的是，在睿添富阳光私募产品净值公告上有这么一条耐人寻味的信息：“睿添富1号”为单一客户专户，由于客户资金另有使用安排，于2015年3月31日提前结束（该产品资产初始规模5100万元，资产终值高达9573.93万元，累计盈利4473.93万元）。

“专户的意思就是说，一个客户就投了5000万元，这个人或者机构肯定是对张志林有信心才会这么做。”上述业内人士说，他觉得张志林“奔私”这件事一点也不奇怪，完全符合其本人的性格特点，“他爱钻研，敢于挑战自己”。

另一位张志林的旧同事也说，“他这人曾经是排球运动员，后来大学却读了华中师范大学的数学专业，毕业后做了统计学方面的老师。从排球到数学，跨界蛮大的”。

不过，张志林最大的一次转型是“从教书育人转成做投资与研究”。张志林说，1992年底的一天，他到南宁文化宫去健身，偶然发现有个股票学习班，“最令我印象深刻的是，从这个学习班上，我了解到广西就要开证券交易所的信息，这是我命运的转折点”。

此后，张志林买来大量的证券专业书籍、资料，借助本身数学、统计方面的基础，他一点就通。1993年2月，张志林正式开始炒股，当时正好赶上了邓小平南巡后的那波牛市，很快他就挣到钱了。到了1994年，行情大逆转，“深发展最高时60多元，后来跌到6元多，大多数股价都是少了一个‘0’，我把之前赚的钱炒没了，还亏了一部分本金”。

1995年以后，张志林痛定思痛，觉得业余股民更喜欢看技术图表、指标，“我觉得这远远不够，必须和经济宏观面以及公司的基本面相结合，此后我也调整了自己的投资思维与视野，炒股更为稳健”。

勤路演的私募经理

业内预计，2015年将迎“公奔私”高峰期。阳光私募产品的绩效和个人成绩挂钩的机制、灵敏的仓位配置和个性约束，以及自身创业愿望的实现，是主要的“奔私”的缘由。

张志林“奔私”后的日子过得怎么样，是各方关心的话题。“我感觉挺好，我经常去给客户做路演，阳光私募基金发出去后，要募集资金肯定还得给客户做路演。”张志林说。

应该说，路演是张志林的强项，他进了国海证券后一直在讲策略讲报告。“睿添富几期发行都达到5000万元以上的初始规模。我是真心希望客户能先看路演再投资。”张志林说，他现在有不少客户是从事房地产、建筑、采矿等行业的老板，虽然与炒股“隔行如隔山”，但想要成为行业的佼佼者，都需要善于从宏观层面来分析经济，从微观层面来分析公司，从而做出投资决策。

“现在，我跟国海证券研究所继续保持良好的合作关系，我们目前的产品都托管在国海证券，我每天上班第一件事就是阅读国海研究所发表的研究报告。”张志林说，工作之余，他还回到母校做兼职教授，以满足当初选择师范，期许做一名教师的精神追求。

坚定的投资践行者

张志林坦言，他选择在自己的事业顺风顺水的时候“奔私”，除了个人的事业规划之外，也是因为看好中国资本市场。

张志林说，他的牛市逻辑有四点，一是未来3~5年内，资本市场将取代房地产市场，成为增量货币的蓄水池。2014年是自1991年以来近24年经济增速最低的年份，却是近5年股票市场表现最好的年份。

2014年房地产市场出现长周期拐点，不再是投资的最佳选择，所以投资者开始将钱投入资本市场，“在新一届政府大力推动中国经济的改革性优化背景下，证券市场的春天姗姗来迟”。

“本轮牛市行情将是非典型性‘慢牛’。”张志林说，在经济走弱的时候，资本市场的繁荣是有很多好处的。此前美国股市的表现就是典型案例。这也有了第二个逻辑，资本市场的上涨有望打破中小企业融资难的瓶颈，推动中国经济完成转型。股市繁荣了，IPO也可以恢复甚至加大发行节奏，企业能低成本融资，不再只是挤银行的“独木桥”，或靠民间的高成本借贷，企业有钱了，才有力量完成转型。

中国经济转型还有一个很关键的环节，那就是国企改革。张志林说，本轮国企改革的核心是混合所有制，引进民营资本，因此推升上市国企的资产价格以避免国有资产流失是关键，所以，大家也看到蓝筹、权重板块带领指数一路上涨，“中字头”企业一直成为资金追逐的热点。

张志林说，最后一点，在房地产市场疲弱、人民币汇率出现大幅波动的背景下，活跃的资本市场能进一步吸引或留住外资，以避免20多年前大量外资撤离日本而导致该国经济20年不振的覆辙。

大浪潮来临，践行者上路。张志林用了这句话总结自己的“奔私”，“从宏观层面来看，A股的此轮牛市行情，应该会延续3~5年，指数不仅要创新高，还会突破1万点”。

心系母校的优秀校友

聊起自己的母校，张志林满脸的骄傲和自豪。在张志林看来，现在拥有的成功，更重要的是来源于母校沉厚文化底蕴潜移默化的影响。”学校的文化一代代传承，只要是华师人，他们身上都必然具有共同的特性，那就是思想活跃、思维超前、学风严谨。“他说，”在母校受到的熏染，影响了我的人生道路。“他还笑言，如果公司能够多几个像他这样的华师学子，一定能发展得更好。

张志林担任了华中师范大学南宁校友会的副会长，为了更好地发展南宁校友会。2009年他主持创办了”华师南宁校友会教育基金“，为考上华师的广西校友家庭提供物质鼓励；另外。还去革命老区都安县捐献书籍等。校庆期间，张志林像数统学院捐献了10万元，用于学院建设； 2014年11月，张志林向母校捐款10万元，用于学校的事业发展；2015年，张志林再次向学校捐款50万元，支持学校和学院的发展建设。